【观点】比亚迪2025年净利首降，机构看好未来回升

比亚迪发布2025年年度业绩公告，全年归母净利润同比减少18.97%，首次出现同比下降，呈现“增收不增利”态势。市场分析普遍认为，净利润下降主要源于国内市场竞争加剧、高研发投入短期拖累以及战略转型期的阵痛三大核心因素。尽管短期利润承压，但海外市场表现亮眼，高端化战略逐步兑现，机构对2026年盈利回升给出乐观预期。