【观点】比亚迪2025年业绩分析与行业展望

比亚迪2025年实现营收8039.65亿元，同比增长3.46%，但净利润为337.61亿元，同比下降18.82%，反映行业“内卷”加剧下利润空间承压。

销量达460.2万辆，同比增长7.7%，海外出口突破100万辆，龙头地位稳固；研发费用579.78亿元，位列第一，相当于其余六家企业总和的1.3倍，技术护城河深厚。

应付账款周转天数从127.2天微降至123.4天，在七家车企中最低，资金管理相对稳健；行业出海与高端化成为摆脱价格战、提升利润的“新引擎”。