【观点】比亚迪2025年增收不增利，海外业务支撑

文章深度分析了比亚迪2025年度财报，指出其营收规模再创新高，但净利润率仅为4.06%，同比下滑21.62%，创近三年新低，核心症结在于国内价格战与成本端挤压。

然而，海外业务成为重要缓冲，毛利率高达19.46%，销量同比增长超140%，且公司正加速海外扩张和闪充站建设，为未来增长奠定基础。