【观点】比亚迪研发资本化暴增疑调节利润

比亚迪2026年第一季度研发费用同比下降20.24%至113.44亿元，而2025年全年研发投入资本化金额同比暴增465.43%至54.63亿元。分析质疑这可能用于调节利润，以对冲归母净利润同比下降18.97%的业绩不佳。

内容指出，研发资本化金额突然大增，有别于以往趋势，可能为未来带来摊销压力，并存在项目失败风险。行业财务人士表示，这存在管理层调节报表的可能性，并可能在未来冲击经营指标。