【观点】电动重卡驱动行业逻辑重构，传统龙头迎估值切换

本文深度分析了中国电动重卡行业的现状与未来趋势，核心观点是行业已从政策驱动转向市场驱动，估值逻辑正在重构。文中指出，重卡电动化渗透率已突破50%，全生命周期成本（TCO）优势是市场自发驱动的关键，行业增长确定性强。竞争格局方面，2025年比亚迪以22.8%的市占率领跑，但2026年上半年格局发生变动。文章重点剖析了产业链的估值重构逻辑：宁德时代正通过布局换电网络向能源运营商转型；传统重卡龙头如中国重汽、潍柴动力等，其估值有望从“周期”框架切换至“电动化成长”框架，迎来估值修复空间。设备商等环节也受益于行业爆发。