【观点】花旗维持比亚迪买入评级 目标价H股114港元/A股100元

花旗更新中国汽车供应链资金流向观点，认为在低市盈率与稳健股息率下，福耀玻璃、宇通客车、中国重汽等防御性更强，对比亚迪仍维持“买入”评级，H股目标价114港元、A股目标价100元人民币。

报告的核心逻辑是整车与电池环节相对防御性汽零的吸引力偏弱，同时宁德时代H股相对比亚迪及福耀玻璃H股的非加权平均市盈率溢价已由6月底的130%收窄至19%。

花旗还将锂价视为未来电池需求指标，指出11月初碳酸锂均价回落至约9.3万元/吨，宁德时代9月新能源车电池装机份额降至40.9%。