【观点】比亚迪重资产出海模式面临政策与资金双重考验

文章对比亚迪、吉利、奇瑞三家车企的出海模式进行深度分析，指出比亚迪采用重资产、强控制的出海路径，自建运输船和工厂，统一品牌运营。

海外市场单车利润远高于国内，成为抵消国内销量与均价下滑的重要支撑。

但比亚迪也面临政策调整压力：国内新能源车出口退税率将下调，欧盟拟限制中国混动车进口，而比亚迪在欧洲插混市场占比极高，首当其冲。

同时，比亚迪现金及等价物在三家车企中最少，资本开支巨大，必须持续将高投入转化为高销量和高利润，否则重资产模式将带来资金压力。