民生证券：政策补贴叠加智能化驱动 看好国产乘用车发展空间

民生证券指出，2024年汽车行业受益于以旧换新补贴和新能源补贴，终端销量持续增长，尤其是比亚迪等自主品牌的市场份额显著提升。2025年以旧换新政策预计延续，报废置换增换购将推动销量进一步上行。合资车加速被自主品牌替代，城市NOA智能驾驶技术加速落地，自主品牌在智能化和高端化方面迎来增长空间。出口市场方面，自主品牌加大出海力度，预计2025年乘用车出口量将达到580万辆。