【观点】豪迈科技电加热硫化机成长曲线分析

橡胶机械作为豪迈科技第四成长曲线，市场明显低估其电加热硫化机竞争力，预期差较大，2026年有望开始进入业绩释放阶段。电加热硫化机作为颠覆性技术，具备能源效率高、温控精准等优势，轮胎行业有“汽改电”迫切需求。

全球电加热硫化机渗透率极低，处于放量拐点，存量技改市场潜力千亿级别，稳态年均需求约108-125亿元。

豪迈科技在电加热硫化机领域有技术先发优势，2024年获欧洲专利，2025年战略提升业务地位，成立全资子公司保障产能，技术与客户协同性强。

研报调整2025-2027年营收预测至111.91、137.54和167.45亿元，归母净利润预测至25.35、30.82和37.82亿元，维持“增持”评级。