领益智造营收大增但利润承压，AI与汽车业务成新增长引擎

领益智造2024年营收442.11亿元，同比增长29.6%，但归母净利润17.53亿元同比下滑14.5%，扣非净利润16.26亿元下降4%。毛利率和净利率均同比下滑，Q4单季利润环比腰斩，主因资产减值损失增加。AI终端硬件（占比92%）营收增32.8%，汽车及低空经济业务增52.9%。公司切入北美大客户核心产品线及AIPC新客户供应链，未来受益AI手机、AIPC行业高增长。人形机器人领域已供货Figure AI，预计2030年全球销量7.6万台。机构维持“增持”评级，但提示原材料、汇率等风险。