政策与周期双轮驱动，龙佰集团迎行业拐点

化工行业正迎来政策与周期的双重驱动。2025年7月，国家发改委发布《价格法修正草案（征求意见稿）》，通过重构以成本为核心的定价逻辑，遏制恶性竞争，推动行业向成本竞争阶段转型。政策效果已经显现，行业集中度向拥有成本优势的龙头企业提升。

同时，行业周期拐点显现，产能周期见底，2025年下半年预计无新增产能投放。以钛白粉行业为例，龙佰集团等龙头企业通过技术改造提升产能利用率，而中小企业因环保压力退出，行业产能利用率已从72%回升至85%。需求端也出现边际改善，新能源、光伏等领域带动新材料需求增长。