机构看好化工行业回暖，推荐龙佰集团

投资摘要指出，我国化工行业景气有望底部回暖，行业供需格局预期改善。2025年化工行业仍处低景气阶段，但全球能源类成本回落，且供给、需求、库存端出现积极变化。供给端投资增速放缓、反内卷政策引导及海外老旧产能退出减轻压力；需求端传统需求弱复苏，新兴产业带来增量；库存端去库存周期结束，现小幅补库迹象。综合看，行业景气有望边际改善。

展望2026年，随着化工品供需格局改善，以及原油、煤炭等大宗原材料价格回落缓解成本压力，处于中游的化工行业景气度有望改善，迎来布局良机。我们建议重点关注供需格局有望改善、行业景气有望回升的子行业，如钛白粉等，并推荐投资标的包括龙佰集团。