【观点】钛白粉成本倒逼涨价，龙佰集团环比扭亏，机构看好景气触底

钛白粉行业“逆势上涨”本质是成本倒逼，而非需求拉动。硫酸价格因中东地缘冲突大幅攀升，每吨成本增幅约3000-5000元，厂家被迫连续调价。

龙佰集团一季度归母净利润1.87亿元，同比下降72.74%，但环比扭亏，反映出高端产能的技术与议价优势。出口方面，1-4月钛白粉出口增长12.53%，氯化法品种增速达39.63%，国产替代加速。

机构观点分化：华源证券认为行业景气触底反弹，国金证券指出“类电解铝”逻辑可能重构估值。短期看硫酸价格回落，中期看出口持续性，长期看产业升级。