ST华通一季度业绩暴增超预期，但高应收账款与成本攀升暗藏隐忧

ST华通2025年一季报显示，公司实现营收81.45亿元（同比+91.12%），归母净利润13.5亿元（同比+107.2%），扣非净利润13.46亿元（同比+107.95%）。毛利率69.36%（同比+9.99%），净利率17.02%（同比+2.54%），每股收益0.19元（同比+111.11%）。但三费合计34.7亿元（同比+28.09%），应收账款36.65亿元（同比+31.46%），占利润比例达302.06%，现金流与流动负债比75.39%。公司累计融资411.21亿元，分红仅7.15亿元，分红融资比0.02%。业绩增长显著但存在成本控制和应收账款风险。