【观点】世纪华通从ST股逆袭千亿市值，业绩爆发背后仍有商誉隐忧

世纪华通从深陷财务造假泥潭的ST股，逆袭成为千亿市值游戏龙头，核心驱动力来自于旗下子公司点点互动打造的全球爆款手游。公司曾因并购盛趣科技等积累超200亿商誉，2022年计提巨额减值亏损67亿，并因财务造假被ST。但随后点点互动的《Whiteout Survival》和《Kingshot》接连登顶全球收入榜，推动2025年净利润飙升至56亿，2026年一季度继续增长50%。不过，公司仍面临118亿商誉压顶、董事长减持计划等隐忧。