【观点】实控人高杠杆质押与减持风险压顶，世纪华通控制权与商誉隐患待解

陆玖商业评论发文称，世纪华通实控人王佶正面临高杠杆收购后的债务压力：2021年向腾讯借款27.95亿元受让股权，年化利率8%复利计息，至2026年5月本息已约41亿元；其股权质押率高达98.77%，另有641.77万股被冻结，减持套现几乎成为唯一出路。

文章认为，王佶5月披露的减持计划（不超过2.2亿股、约35亿元）主要用于偿还债务，减持后其持股比例将降至约11.78%，与腾讯10.11%的持股差距不足2个百分点，控制权可能易主。同时，公司账面仍存高额商誉，《无尽冬日》等爆款存在生命周期风险，AI算力业务重资产且回报周期长，治理与基本面隐忧不容忽视。实控人债务与高比例质押问题，已成为影响公司股价的重要压制因素。