姚记科技Q1业绩环比强势反弹！扑克牌+游戏双引擎驱动，机构坚定看多

姚记科技2024年营收同比下滑24%，净利润微降4.2%；2025年Q1营收同比降20.67%但环比大增61.66%，净利润同比降6.7%但环比增22.46%。业绩下滑主因数字营销业务调整和游戏流水波动。分析师下调2025-2026年盈利预测，但看好扑克牌业务增长和游戏产品周期改善，维持“买入”评级。Q1毛利率提升至44.27%（同比+6.47%），费用控制得当。扑克牌扩产、球星卡平台卡淘布局及新游戏品类或成长期驱动力，但面临游戏流水、扑克牌销量及数字营销复苏不及预期风险。