姚记科技2025上半年营收净利双降 毛利率提升

姚记科技2025年上半年实现营业收入14.38亿元，同比下降24.64%；归母净利润2.56亿元，同比下降9.98%，不进行分红转增。公司通过优化业务结构，毛利率提升至44.65%，同比增加7.88个百分点，主要因毛利率较低的广告营销业务收入下降，而毛利率较高的游戏业务（96.39%）和扑克牌业务（29.93%）收入占比分别提升至33.44%和29.79%。游戏业务方面，《指尖捕鱼》《捕鱼炸翻天》《姚记捕鱼3D版》等产品运营多年，玩家粘性较强，同时公司优化游戏板块投放带动销售费用同比降低27.75%。营销业务搭建私有化智能广告投放平台，实现全流程管理。机构维持“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为5.77、6.43、7.16亿元。