【天风电新】闭门会—价值组总结：继续看好电力设备及逆变器出海—0206

春节期间已出财报的海外电力设备公司显示24Q4订单增速超预期，主网同比增长70%，配网同比增长约15%。大连电瓷在24年突破中东、中亚市场，预计25年沙特订单增量将高于24年，欧洲、韩国、澳大利亚等地区也有望取得增量。当前美股电力设备公司25年估值均在30X，而国内电力设备公司被明显低估，大连电瓷25年PE为17X。