中公教育2025中报：营收净利双降 债务压力显著

中公教育近期发布2025年中报，截至报告期末，营业总收入11.55亿元（同比降20.21%），归母净利润6178.43万元（同比降46.69%）；第二季度营收5.8亿元（同比降15.22%），归母净利润2178.98万元（同比降34.19%）。公司短期债务压力上升，流动比率0.1，货币资金/总资产2.9%、货币资金/流动负债4.1%，有息资产负债率27.91%，财务费用/近3年经营性现金流均值达109.83%。毛利率59.61%（同比增2.92%），净利率5.35%（同比减33.19%），三费占营收比44.72%（同比增13.89%）。每股净资产0.13元（同比增15.11%），每股经营性现金流0.04元（同比减39.37%），每股收益0.01元（同比减50.0%）。历史财务数据显示，公司近10年中位数ROIC 7.38%，2021年ROIC -29.78%，上市来13份年报中有4次亏损。商业模式依赖研发及营销驱动。持有中公教育最多的基金为博时全球中国教育QDII—ETF，规模5.12亿元，最新净值0.5656（8月28日，较上一交易日涨0.0%，近一年涨36.98%）。机构问答中，公司称内部改革成效显现，6月传统业务收款同比增长，目标保持正向增长并控制成本。