江苏国信2025中报：营收降11.75% 净利润微增3.96%

江苏国信发布2025年中报，截至报告期末，营业总收入156.88亿元，同比下降11.75%，归母净利润20.3亿元，同比上升3.96%。第二季度营业总收入79.28亿元，同比下降8.83%，归母净利润11.65亿元，同比下降0.71%。盈利能力方面，毛利率同比增幅13.84%至13.5%，净利率同比增幅18.6%至17.56%。销售费用、管理费用、财务费用总计8.02亿元，三费占营收比5.11%，同比增6.4%。每股净资产8.9元（同比增8.41%），每股经营性现金流0.87元（同比增104.51%），每股收益0.54元（同比增3.97%）。现金及现金等价物净增加额变动幅度为-1202.13%，主要受研发项目增加、电力企业基建投入增加等因素影响。业务评价显示，去年ROIC为6.22%，资本回报率一般，近10年中位ROIC 6.15%，上市来13份年报中有3次亏损，商业模式较脆弱。偿债能力方面，货币资金/流动负债93.83%，有息资产负债率38.29%，应收账款/利润107.07%。