关税利空成'纸老虎'，北玻股份迎需求回暖关键期

美国对玻璃及纯碱关税政策落地对北玻股份影响微乎其微，因公司出口至美国占比极低。短期玻璃行业需求有望随'银四'旺季复苏，企业延续去库状态，但终端房地产需求不足或限制长期价格涨幅。纯碱供需宽松格局加剧，期货价格底部震荡，关税对进出口暂无直接影响，但需关注东南亚产线出口变化。