哈尔斯一季度营收利润双增，但应收账款激增与现金流压力成隐忧

哈尔斯2025年第一季度营收7.04亿元，同比增22.5%，归母净利润4143.94万元，同比增31.64%，毛利率提升4.51个百分点至28.66%，净利率增6.11%至5.89%。但应收账款激增75.11%至2.92亿元，应收账款与利润比达101.84%，每股经营性现金流-0.1元，同比下降164.72%。公司依赖营销驱动增长，有息负债6.4亿元，分红融资比1.43，股息率4.48%。