哈尔斯2025中报：营收微增净利润下滑，应收账款高企

哈尔斯发布2025年中报，截至报告期末营业总收入15.71亿元，同比上升12.83%；归母净利润9135.16万元，同比下降29.0%。第二季度营业总收入8.67亿元，同比上升6.03%，归母净利润4991.22万元，同比下降48.64%。报告期内应收账款同比增幅达30.32%，毛利率28.71%（同比减3.47%），净利率5.8%（同比减37.72%），销售费用、管理费用、财务费用总计2.54亿元，三费占营收比16.14%（同比增15.46%），每股经营性现金流-0.05元（同比减117.78%），每股收益0.2元（同比减28.57%）。证券之星价投圈工具显示公司业务评价一般，去年ROIC 12.82%、净利率8.62%，近10年中位数ROIC 9.72%，2020年ROIC曾为-0.31%，上市来13份年报中有1次亏损。商业模式依赖营销驱动，财报体检建议关注有息资产负债率23.29%及应收账款/利润131.6%。分析师预期2025年业绩2.71亿元、每股收益0.58元。持有哈尔斯最多的基金为招商瑞庆混合A，规模5.65亿元，8月26日净值下跌0.03%。公司称OEM业务需求端旺盛，但受国际贸易环境影响上半年业绩，头部客户合作稳定，看好修复潜力。