【观点】哈尔斯业绩下滑原因与转型压力分析

哈尔斯发布2025年业绩预告，预计归母净利润同比降幅超70%，第四季度由盈转亏。

业绩下滑主要受外销业务受国际贸易环境冲击、OEM基本盘承压，以及自主品牌建设十年未破局、营销高投入拖累利润所致。

此外，泰国基地产能扩张带来成本压力，债务问题也成潜在风险。分析指出，公司面临外部挑战和内部转型压力，未来需观察业务稳固和品牌培育成效。