信达证券—轻工制造行业出口链：关税初步落地，后续如何展望—250204

2025年2月1日，特朗普政府宣布对墨西哥和加拿大商品征收25%关税，并对中国产品征收10%关税。各国采取反制措施，贸易纠纷初现但谈判有余地。分析指出此次关税政策对龙头企业影响有限，轻工企业已通过产业链转移弱化影响。哈尔斯等公司因海外布局充分、业绩具备弹性，预计2025年上半年EPS提升，下半年优质供应链布局个股或将迎来估值抬升。