露笑科技股价累涨25% 碳化硅业务难撑基本面

随着碳化硅概念板块热度攀升，露笑科技股价较8月底的7.85元/股累计涨幅已超25%，市场关注源于“英伟达新一代Rubin处理器拟采用碳化硅材料进行先进封装”的传闻。但露笑科技当前技术储备与产能规模尚未能与英伟达需求有效衔接，其总投资100亿元的碳化硅产业园项目仍处一期建设阶段，规划产能距离落地差距大，且公司主攻6英寸产品与英伟达计划采用的12英寸存在代际差异，技术迭代周期长。碳化硅业务主要实施主体合肥露笑上半年营业收入9.56万元，同比下滑35.4%，净亏损2152万元，相关收入对公司整体营收（17.52亿元）影响极小，业务尚处早期阶段。同时，公司传统业务增长乏力，上半年漆包线业务毛利率仅5.85%，高空作业设备业务增长放缓，综合毛利率、净利率同比下降，第二季度营收和归母净利润同比分别下降20.34%、47.76%，且货币资金仅能覆盖44%流动负债，现金流压力显现。