民生证券—露笑科技—002617—公司动态报告：跨界布局高成长的铜连接赛道，搭上AI发展快车—250312

露笑科技以漆包线业务起家，通过多次并购拓展新能源、光伏、碳化硅及登高机等业务。近期增资6000万元持有万德溙光电16.67%股权，布局AI需求驱动的铜连接领域，特别是有源铜缆（AEC）市场。AEC因AI算力需求爆发，预计2023-2027年市场规模年增108%，万德溙作为技术领先企业，其产品性能全球领先，未来产能扩张或推动业绩增长。公司传统业务稳定，中短期靠登高机业务增长，中长期碳化硅与AI铜连接打开成长空间，但存在项目进度、商誉减值等风险。