【观点】苹果降佣利好游戏，完美世界《异环》测试提升

苹果公司宣布自2026年3月15日起降低中国App Store佣金率，标准佣金率由30%降至25%，小型企业计划佣金率由15%降至12%。我们认为这一政策调整可能使游戏等相关公司直接受益，带来业绩增量弹性。

完美世界旗下游戏《异环》在本轮测试中，战斗体验、开放世界内容量、角色互动等方面提升较大，框架延展性强，玩法拼接完成度高。基于新产品周期开启和AI陪伴游戏化探索，完美世界等公司可能存在投资机会，产品表现超预期有望推动价值重估。