【观点】业绩分析及投资评级上调

2025年公司业绩实现扭亏为盈，游戏新品上线贡献主要增量；2026年第一季度业绩受项目周期影响同比下滑，但毛利率提升、费用率收缩。

重磅新品二次元开放世界RPG游戏《异环》国服已于2026年4月上线，并计划于4月29日登陆海外市场，有望为公司打开新局面。盈利预测上调，投资评级调升至“买入”。