【观点】西南证券看好完美世界Q3业绩拐点，给予买入评级

西南证券发布研报，首次覆盖完美世界并给予“买入”评级。报告指出，公司2026H1业绩亏损主要受新游《异环》上线初期发行费用一次性确认与收入按周期递延的错配影响。研报强调，《异环》Q2末合同负债高增，表明后续收入确认有保障，预计从Q3起其业绩贡献将逐步释放，盈利拐点可期。同时，公司产品储备丰富，并全面融入AI以提升研发效率。研报给予公司2027年14倍PE估值，对应目标价13.86元。