军工行业整体承压，光启技术因隐身技术布局受机构看好

2024年军工行业整体营收微增0.76%，但归母净利润同比下滑26.24%，毛利率下降1.8个百分点。船舶板块业绩亮眼，营收和利润分别增长11.25%和115.10%，但航空、航天等板块承压。2025年Q1军工营收、利润继续下滑，船舶板块增速领先。合同负债总额增长5.91%，但航空、地面兵装等板块合同负债显著减少。关联交易方面，洪都航空、中航重机等航空企业及中国重工等船舶企业增速较快。军工指数2025年年初至今下跌超4%，估值处于历史中位数水平。展望2025年，'建军百年'目标推动下，航空航天、新技术（如隐身技术）、新产品（新型战机）及新市场（军贸、商业航天）是投资主线。光启技术被列为隐身技术领域重点公司之一。