光启技术：超材料龙头卡位五代机赛道，业绩弹性远超整机厂

光启技术作为军工上游超材料供应商，其毛利率50%、净利率40%，远超中航沈飞等整机厂。公司凭借第四代超材料技术垄断优势，成为沈飞、成飞等五代机项目的独家供应商，卡住关键环节。光启当前订单对应25亿/年批产收入，扩产达产后业绩可增长2倍以上，且研发投入和709基地扩建显示其抢占未来六代机市场的决心。相比沈飞受制于国企体制和产能瓶颈，光启作为民企在扩产灵活性和利润释放节奏上更具优势。