光启技术2025中报：营收同比增10.7% 超材料业务高增

光启技术发布2025年中报，2025年上半年营业收入9.43亿元，同比增长10.70%；归母净利润3.86亿元，同比增长6.75%；扣非后归母净利润3.76亿元，同比增长5.42%。负债合计14.27亿元，同比增长68.40%；货币资金44.99亿元，同比减少21.59%；应收账款24.65亿元，同比增长45.13%；存货3.53亿元，同比增长53.31%。超材料产品实现营收9.36亿元，同比增长47.35%，超材料研发业务营收239.11万元，同比减少98.89%。公司超材料行业整体营收9.38亿元，同比增长10.34%。生产基地建设稳步推进，将进一步突破产能瓶颈。投资建议方面，预计公司2025—2027年EPS分别为0.34、0.44、0.55，对应8月26日收盘价52.99元，2025—2027年PE分别为153.6、119.8、95.6，维持“增持—A”评级。