金达威25H1净利润增90% 维生素A业务量价齐升

中航证券发布研究报告称，金达威2025年上半年实现营业收入17.28亿元，同比增长13.46%；其中营养和保健品主业收入17.03亿元，占总收入98.50%，同比增长14.04%。归母净利润2.47亿元，同比大幅增长90.12%；扣非后归母净利润2.41亿元，同比增长86.10%；经营性现金流净额3.27亿元，同比大增133.48%。维生素A业务销量同比大增126.38%，销售均价同比上涨38.29%，推动收入同比增长213.06%。辅酶Q10销量稳健增长8.48%，毛利率同比提升9.54个百分点，期末库存同比增长100.12%。品牌保健品境内销售收入4.27亿元，同比增长45.14%，核心品牌Doctor’s Best上半年销售额同比增长21.49%，“618”大促期间全渠道销售额同比增长70%，核心单品霸榜主流平台TOP榜单。中航证券维持买入评级，预计2025-2027年归母净利润分别为4.98亿元、6.34亿元、7.72亿元，对应PE分别为25.31、19.88、16.32倍。