金达威全产业链优势凸显，品牌渠道发力驱动盈利增长

厦门金达威是国内保健品行业中少有的实现了从上游原料到下游品牌销售全产业链覆盖的上市公司，这一稀缺特质是其核心优势。公司的C端品牌Doctor‘s Best已在美国市场成长为销售额超亿美元的品牌，并自2025年下半年开始正式发力国内跨境电商及抖音等新兴渠道，预计将带来显著的收入增量。

我们预计公司2025—2027年归母净利润将持续增长，对比可比公司当前估值具备性价比，首次覆盖，给予“买入”评级。