道明光学（002632）：2025年中报点评：反光材料稳健增长，石墨烯膜等新材料业务逐渐突破

道明光学是国内反光材料龙头企业，已形成以反光材料为主、微纳光学显示材料及电子功能材料为两翼的产业格局。2025年上半年，反光材料业务收入5.16亿元，同比增长5.7%，毛利率达44.75%；海外收入增长17.19%，毛利率提升至49.57%。光学显示材料收入1.29亿元，同比增长14.13%。电子功能材料收入0.77亿元，同比增长25.86%。石墨烯导热膜业务取得突破，已为红魔系列供货并中标荣耀小折叠手机项目，正进入放量和产能爬坡阶段，并积极拓展液冷服务器、AI眼镜等新兴领域应用。