棒杰股份2025中报：营收净利双降 三费占比激增

棒杰股份发布2025年中报，截至报告期末，公司营业总收入2.92亿元，同比下降60.45%，归母净利润—1.5亿元，同比下降5.5%；第二季度营业总收入1.69亿元，同比下降52.57%，归母净利润—1.01亿元，同比上升10.92%。报告期内，公司三费（财务费用、销售费用和管理费用）总和占总营收同比增幅达219.84%，三费占营收比56.98%。毛利率17.02%，同比增526.63%，净利率—59.36%，同比减104.74%，每股净资产0.33元，同比减83.02%，每股经营性现金流0.13元，同比增107.31%，每股收益—0.34元，同比减13.33%。证券之星分析显示，公司产品或服务附加值不高，近10年中位数ROIC为5.08%，投资回报较弱，2024年ROIC为—32.19%；上市以来13份年报中有2次亏损，生意模式较脆弱。财报体检建议关注现金流状况（货币资金/流动负债14.76%、近3年经营性现金流均值/流动负债—15.19%）、债务状况（有息资产负债率38.84%、近3年经营性现金流均值为负）及财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）。