【观点】净利增长依赖非经常损益，主业承压暴露增长结构问题

蓝鲸新闻对安洁科技2026年半年报进行深度分析指出，公司上半年营收与归母净利润虽实现增长，但结构呈现“外强中干”特征。归母净利润同比大增165.12%，主要得益于约1.34亿元的长期股权投资处置收益及理财产品收益等非经常性损益，其占利润总额比例超过80%。

相比之下，主营业务承压明显。扣非净利润同比下滑35.13%，反映了营业成本增幅高于营收、财务费用转正以及行业价格竞争对主业盈利的挤压。业务亮点在于新能源汽车类产品营收大幅增长18.07%及海外销售占比提升。

文章总结认为，高额投资收益不具备可持续性，未来利润增长需回归主业，后续应重点观察扣非净利润能否随产品结构优化而修复。