万润股份OLED材料迎战略机遇，化工周期底部或已显现

当前化工行业周期底部或已形成，需求端基建与出口支撑明显，地产下行压力持续，消费修复稳健。供给端全球资本开支增速转负，国内在建工程接近见底，固定资产增速稳定，库存周期转向补库阶段。行业分化显著，OLED材料领域被重点提及，万润股份作为行业龙头因外循环逻辑（全球化突破）和内循环（新材料突破）双重优势被列为重点推荐标的，但需警惕产能扩张与需求不及预期风险。