万润股份业绩承压明显，多线突围能否扭转颓势？

万润股份2024年净利润同比下滑67.72%，2025年一季度继续下滑，主因沸石环保材料需求下降及资产减值。公司通过与中国石化催化剂合作拓展石油化工催化领域，开发欧七标准沸石材料，并加速电子信息材料、新能源材料等新领域布局。研发投入超营收10%，但部分新兴业务如OLED、半导体光刻胶等产能释放及客户认证进展缓慢。存货及商誉减值风险仍存，资产负债率上升，蓬莱项目产能利用率不足。公司强调国内战略布局以降低对外依赖，但短期业绩压力显著。