【观点】小金属板块回调后进入估值修复阶段，华宏科技等标的获机构看好

小金属板块经历大幅回调后进入业绩验证与估值修复阶段，当前核心矛盾是各品种上涨逻辑的真实性与可持续性。中国有色金属工业协会数据显示，今年上半年十种有色金属产量同比增长3.3%，规模以上有色企业利润总额同比大增94%，AI算力需求拉动铜、铝、锡等有色金属价格上半年大幅上涨。

具体品种来看，钨围绕供给刚性、战略属性重估与新兴需求拉动的三条主线获机构看好，预期8月迎来底部反弹；锡受益于短期供给收缩与远期需求扩张；钽受AI产业、军工及高端电子领域需求支撑；稀土磁材长期中枢有望稳步上移。机构建议布局受益再生稀土规范化的华宏科技等标的。