【观点】白酒行业调整期，天佑德酒增长承压

随着A股白酒上市公司2025年年报与2026年一季报全部披露，行业遭遇“增长天花板”，存量竞争愈演愈烈，多数企业净利润下滑，利润加速向头部集中。

在区域酒企中，天佑德酒营收不足20亿元，净利润下滑超50%，经营承压明显。行业人士指出库存高压与价格倒挂导致产能利用率不足，传统增长模式失效。

机构预测2026年行业以“出清”为主基调，缺乏品牌力的中小酒企将面临更严峻生存考验，而头部企业或能穿越周期，行业协呼吁聚焦品质与渠道推动高质量发展。