卫星化学Q1净利润同比暴增超40%！新材料项目成增长新引擎

卫星化学2025年第一季度预计实现归母净利润14.50亿-16.50亿元，同比增41.79%-61.35%，环比降30.51%-38.93%；扣非净利润同比增42.23%-61.05%，环比降28.04%-36.45%。尽管美国乙烷成本同环比上涨（Q1均价27.17美分/加仑，同比+39.3%，环比+25.6%），但聚乙烯-乙烷价差仍保持5472元/吨，公司通过丙烯酸及酯产品涨价（C3产业链价差扩大）对冲成本压力。高端新材料产业园项目持续推进，α-烯烃、POE弹性体等新材料产品将优化产品结构。分析师预计2025-2027年净利润分别为71亿、92亿、111亿元，给予“买入”评级，但提示项目进度、乙烷价格波动、安全环保等风险。