关税阴云与OPEC增产压制聚烯烃，卫星化学承压震荡

近期宏观风险消化，聚烯烃成本端波动收窄，盘面止跌修复维持低位震荡。但长期受关税政策影响，全球经济衰退预期增强，OPEC增产导致原油承压，成本支撑有限。供应端聚乙烯供应持续增加，PP因检修压力稍缓，但整体需求疲软叠加出口受阻，供需失衡明显。基差扩大、库存去化不理想及贸易政策压制出口，多空交织下聚烯烃或延续低位震荡并存创新低风险。