聚烯烃供需双杀！产能过剩叠加出口受阻，卫星化学或承压震荡

聚烯烃市场当前供需面偏弱，供应端因新增产能投产压力大，塑料及PP产量环比大幅增长，而需求端受内需疲软和出口缩量双重影响，下游开工率低于去年同期，备库积极性不足。成本端油制产品小幅盈利但乙烯、丙烯制产品利润为负，PDH制PP亏损扩大。美国加征关税进一步利空出口，供需失衡导致价格或持续偏弱震荡，期货操作建议偏空，期权策略为卖出跨式。风险点包括能源价格波动、新增产能投放及下游开工率变化。