中美关税博弈重塑聚烯烃格局 卫星化学面临成本与需求双重考验

中美关税贸易战升级对聚烯烃产业链形成冲击，重塑全球供应链格局。供应端方面，美国聚乙烯进口占比升至17%，加征125%关税将导致进口成本激增，国内新增产能可部分替代；乙烷依赖美国进口，关税暴涨使生产成本飙升，部分装置或减产；丙烷进口成本上升加剧PDH装置亏损，新项目可能搁浅。需求端，塑料制品对美出口承压拖累聚烯烃需求。供需双降下，聚丙烯短期偏强但中期偏空，政策豁免或进一步削弱供应利多。