供需失衡叠加成本塌方 聚丙烯价格熊市格局难改

2025年1-4月我国聚丙烯产量同比增长12.7%，新增产能持续释放导致总供给增速达10.8%，尽管出口增长和检修损失量增加部分缓解压力，但扩能周期下供应过剩问题难解。需求端受内需不振、贸易争端及下游开工不足拖累，复苏力度弱于预期。原油价格下跌进一步削弱成本支撑，聚丙烯期货价格呈现熊市格局，分析师预计短期低位震荡，反弹空间有限。供需矛盾加剧、产能压力及需求不确定性是核心利空因素。