卫星化学上半年净利增33%，新材料项目推进助长期成长

卫星化学2025年上半年实现营业收入234.60亿元，同比增长20.93%；归母净利润27.44亿元，同比增长33.44%。分板块看，功能化学品收入增长32.12%，毛利率提升；高分子新材料收入下降4.43%，新能源材料收入减少14.93%。2025Q2净利润环比下降25.07%，主因产品价格及价差收窄。α-烯烃综合利用项目预计2025年底投产，总投资约266亿元，将扩大乙烯产能并延伸高端新材料布局。分析师维持“买入”评级，预计2025-2027年净利润分别为68.24、90.98、103.66亿元。