卫星化学上半年净利润同比增长33%，轻烃一体化优势凸显

卫星化学发布2025年半年度报告，上半年实现营业总收入234.60亿元，同比增长20.93%；归母净利润27.44亿元，同比增长33.44%。其中Q2营收111.31亿元，同比增5.05%、环比降9.72%，净利润11.75亿元，同比增13.72%、环比降25.07%。主要产品毛利率提升，功能化学品毛利增2.64%，高分子新材料增0.74%，新能源材料增0.30%。期间费用下降，销售、管理、财务费用率分别降0.06、0.09、0.69个百分点。现金流大幅增加，经营性现金流量净额50.52亿元，同比增138.88%。公司持续推进轻烃一体化产业链建设，平湖与嘉兴基地丙烯酸产能项目加速。分析师略微下调2025-2027年盈利预测至63.03、77.94、90.33亿元，维持买入评级。